Постављање тона за смањење каматних стопа у септембру? Пауелов говор на симпозијуму у Џексон Холу следеће недеље покреће тржишна очекивања!

23. августа, ФедералниРезерваПредседник Џером Пауел одржаће кључни говор на Економском симпозијуму у Џексон Холу, догађају који је постао централна тачка за глобална финансијска тржишта. Као годишња гозба централне банке, очекује се да ће поставити тон за септембарску одлуку о каматним стопама и да ће бити кључни тренутак у одређивању будуће монетарне политике.

Историјски корени Џексон Хола
Џексон Хоул, мали град окружен снежним планинама, сваког августа дочекује „ходочаснике“ финансијског света. Ова традиција је почела 1982. године када је тадашњи председник Федералних резерви Пол Волкер, страствени риболовац мушичарењем, изабрао ову локацију за састанак.

Волкер није био само вешт рибар већ и изузетан реформатор монетарне политике. Током периода високе инфлације, једном је подигао каматне стопе на преко 20% одједном, на пример...ОВИпотпуно обуздавање бурне инфлације уз снажно управљање очекивањима.

Од тада, Симпозијум у Џексон Холу постао је легендаран у финансијском свету, а бројне важне одлуке су донете овде. Током руске кризе 1998. године, тадашњи председник Федералних резерви Алан Гринспен тајно се састао са регионалним председницима Федералних резерви током конференције, што је довело до одлучног смањења каматних стопа. Бен Бернанке је 2010. године овде најавио настанак QE2, шокирајући свет.

Пауелов тренутак у Џексон Холу
Прошле године, Пауелов говор на симпозијуму у Џексон Холу показао је оштар став, потврђујући циљну инфлацију од 2% и указујући на даља повећања каматних стопа ако је потребно.

Међутим, времена су се променила. Тренутна економија се суочава са успоравањем раста, а инфлаторни притисци су већ попустили, што је навело тржиште да углавном очекује да ће Фед започети циклус смањења каматних стопа.

Пауелов говор овог пута би могао да се фокусира на тренутну економску ситуацију, перформансе тржишта рада и изгледе за инфлацију.

Узимајући у обзир недавно побољшање малопродаје и почетне податке о захтевима за накнаду за незапосленост, он би могао да пружи уравнотеженију процену економских изгледа. У међувремену, тржиште ће тражити назнаке о обиму смањења каматних стопа, спекулишући да ли ће доћи до неочекиваног смањења од 50 базних поена.

Прошле године, тема Пауеловог говора била је „Економски изгледи“, наглашавајући континуитет и стабилност монетарне политике. Ове године би могао да надогради ту основу, даље разрађујући процену Феда о тренутној економској ситуацији и стратегијама реаговања.

Потенцијални утицај
Историја је најбољи учитељ. Сваки значајан говор на симпозијуму у Џексон Холу пратиле су драматичне флуктуације на тржишту. Бернанкеов говор о другом квантитативном попуштању (QE2) 2010. године убризгао је снажан стимуланс на глобална финансијска тржишта; његов наговештај „QE на неодређено време“ из 2012. године послао је тржиште на ролеркостер. Пауелов јастребов говор прошле године такође је изазвао значајну волатилност тржишта.

Ако Пауелов говор овог пута сигнализира јасно смањење каматних стопа, тржиште би то могло протумачити као одговор на успоравање економског раста, чиме би се повећала ризична имовина. Међутим, ако говор буде јастребовскији, наглашавајући ризике од инфлације, тржиште би могло имати сумње у вези са политичким путем Феда, што би довело до волатилности акција и обвезница.

Штавише, Пауелов говор би могао утицати и на правац монетарне политике других земаља. У данашњој глобално интегрисаној економији, одлуке Федералних резерви не утичу само на Сједињене Државе, већ имају далекосежне последице по глобалну економију.