Након скоро годину дана агресивног повећања стопа, тржиште рада коначно показује знаке захлађења, а број новозапослених пао је на двогодишњи минимум.

Као што смо раније поменули, главни фокус на то када ће Фед следеће смањити стопе је тржиште рада.

Децембарски подаци о платним списковима који нису пољопривредници показују да се повећање стопе Фед-а исплатило.

Штавише, на задовољство тржишта, инфлација плата се значајно охладила у децембру – просечне плате по сату порасле су само 0,3% у односу на претходну годину, а плате по сату су расле по најспоријој стопи у односу на претходну годину од августа 2021.

На конференцији за новинаре након децембарског повећања стопе, председник Фед-а Пауел је нагласио да су плате управо критично питање у борби против инфлације 2023. године.

А записник са децембарског састанка објављен прошле среде показује да учесници ФОМЦ верују да одржавање високог раста плата подржава основну инфлацију у сектору услуга (искључујући становање), те да је стога неопходно даље промовисати равнотежу између понуде и потражње у тржишта рада како би се смањио притисак на масу зарада.

Значајно хлађење инфлације плата пружа нове доказе да инфлација даље успорава и отвара пут Федералним резервама да успоре темпо повећања каматних стопа.

 

Стопа незапослености ће нагло порасти

Иако је тржиште рада значајно захлађено, повећање од 223.000 радних места премашило је очекивања тржишта осми месец заредом.

Међутим, иза овог наизглед „солидног“ извештаја о платним списковима који нису пољопривредници, занемарује се да је раст запослености у потпуности резултат тога што многи људи имају више послова.

У децембру је у САД било 132.299.000 радника са пуним радним временом, али је истовремено број радника са непуним радним временом порастао за 679.000, а број људи са вишеструким пословима за 370.000.

У протеклих десет месеци укупан број запослених са пуним радним временом пао је за 288.000, док је број запослених са непуним радним временом повећан за 886.000.

То значи да је број непољопривредних платних спискова требало да буде негативан у децембру, на основу стварног броја људи који су добили нова радна места!

А „преувеличани“ извештај о платним списковима који нису пољопривредници изгледа да је заслепио људе, привреда ће вероватно показати прве знаке рецесије.

Посматрајући историјске податке, показује се да је само тржиште рада индикатор који заостаје и да брза кретања стопе незапослености имају тенденцију да се дешавају када престану повећања каматних стопа или се монетарна политика помери на смањење стопа.

То значи да ће стопа незапослености вероватно нагло порасти током године након што Фед престане да повећава каматне стопе.

Економисти Банк оф Америца чак предвиђају да ће стопа незапослености ове године порасти са 3,7% на 5,3%, што би било 19 милиона људи без посла!

 

Очекује се да ће хипотекарне стопе пасти

Као резултат успоравања тржишта рада и инфлације плата, тржишне опкладе на повећање стопе Фед-а су смањене, а тржиште сада очекује повећање стопе од 25 базних поена у фебруару, што је 75,7%.

Принос 10-годишњих америчких обвезница такође је пао за више од 30 базних поена за недељу дана, а очекује се да ће стопе на хипотеке даље пасти.

Како се опадајући тренд инфлације учвршћује, Фед-ове очи ће у каснијим фазама бити упрте у тржиште рада.

Елен Зентнер, главни економиста компаније Морган Станлеи, такође је нагласила да ће тржиште рада вероватно бити следећи кључни индикатор, а не ЦПИ.

 

Како се тржиште рада хлади, инфлација ће опадати брже, а тржиште хипотека ће почети да се опоравља.