Након скоро годину дана агресивног повећања каматних стопа, тржиште рада коначно показује знаке хлађења, а број новозапослених је пао на најнижи ниво у последње две године.

Као што смо раније поменули, главни фокус на то када ће Фед следећи пут смањити каматне стопе је тржиште рада.

Подаци о запосленостима ван пољопривреде за децембар показују да се повећање каматних стопа од стране Феда исплатило.

Штавише, на одушевљење тржишта, инфлација плата се значајно охладила у децембру – просечна сатница је порасла за само 0,3% у односу на исти период прошле године, а сатница је расла најспоријом стопом у односу на исти период прошле године од августа 2021. године.

На конференцији за новинаре након повећања каматних стопа у децембру, председник Феда Пауел је нагласио да су плате управо кључно питање у борби против инфлације 2023. године.

А записник са децембарског састанка објављен прошле среде показује да учесници FOMC-а верују да одржавање високог раста плата подржава основну инфлацију у сектору услуга (искључујући становање), и да је стога неопходно даље промовисати равнотежу између понуде и потражње на тржишту рада како би се смањио притисак на трошкове зарада.

Значајно смањење инфлације плата пружа нове доказе да се инфлација даље успорава и отвара пут Федералним резервама да успоре темпо повећања каматних стопа.

 

Стопа незапослености ће нагло порасти

Иако се тржиште рада значајно охладило, добитак од 223.000 радних места премашио је тржишна очекивања осми месец заредом.

Међутим, иза овог наизглед „солидног“ извештаја о незапосленостима ван пољопривреде, превиђа се да је раст запослености у потпуности резултат тога што многи људи обављају више послова.

У децембру је у Сједињеним Државама било 132.299.000 радника са пуним радним временом, али је истовремено број радника са скраћеним радним временом повећан за 679.000, а број људи са више послова повећан за 370.000.

Током протеклих десет месеци, укупан број радника са пуним радним временом је опао за 288.000, док је број радника са непуним радним временом повећан за 886.000.

То значи да је број запослених ван пољопривреде требало да буде негативан у децембру, на основу стварног броја људи који добију нова радна места!

А „преувеличани“ извештај о незапосленостима ван пољопривреде изгледа да је заслепио људе, економија ће вероватно показати прве знаке рецесије.

Посматрање историјских података показује да је само тржиште рада заостајући индикатор и да се брзи пораст стопе незапослености обично дешава када се заустави повећање каматних стопа или када се монетарна политика пребаци на смањење каматних стопа.

То значи да ће стопа незапослености вероватно нагло порасти током године након што Фед престане са повећањем каматних стопа.

Економисти Банке Америке чак предвиђају да ће стопа незапослености порасти са 3,7% на 5,3% ове године, што би значило да ће 19 милиона људи остати без посла!

 

Очекује се пад каматних стопа на хипотеке

Као резултат успоравања тржишта рада и инфлације плата, тржишне опкладе на повећање каматних стопа од стране Феда су смањене, а тржиште сада очекује повећање каматне стопе од 25 базних поена у фебруару, што је 75,7%.

Принос десетогодишњих америчких обвезница такође је пао за више од 30 базних поена за недељу дана, а очекује се да ће каматне стопе на хипотеке додатно пасти.

Како се силазни тренд инфлације учвршћује, Фед ће у каснијим фазама усмерити пажњу на тржиште рада.

Елен Зентнер, главна економисткиња у Морган Стенлију, такође је нагласила да ће тржиште рада вероватно бити следећи кључни индикатор, а не индекс потрошачких цена.

 

Како се тржиште рада хлади, инфлација ће брже опадати, а тржиште хипотека ће почети да се опоравља.