Извор слике: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Пошто је тржиште пре састанка генерално претпостављало да ће Фед овог месеца такође повећати каматне стопе за 75 базних поена, главни фокус тржишта био је на тачкастом графикону и економским изгледима објављеним након састанка.

Тачкасти дијаграм, визуелни приказ свих очекивања креатора политике Феда у вези са каматним стопама за наредних неколико година, представљен је на графикону; хоризонтална координата овог графикона је година, вертикална координата је каматна стопа, а свака тачка на графикону представља очекивање креатора политике.

Извор слике: Федералне резерве

Као што је приказано на графикону, велика већина (17) од 19 креатора политике Федералних резерви верује да ће каматне стопе бити 4,00%-4,5% након два повећања каматних стопа ове године.

Дакле, тренутно постоје два сценарија за два преостала повећања каматних стопа пре краја године.

Повећање каматне стопе од 100 базних поена до краја године, два повећања од по 50 базних поена (8 креатора политике је за).

Преостала су два састанка за повећање каматних стопа за 125 базних поена, 75 базних поена у новембру и 50 базних поена у децембру (9 креатора политике је за).

Поново гледајући очекивана повећања каматних стопа у 2023. години, велика већина гласова је подједнако подељена између 4,25% и 5%.

То значи да је средње очекивање каматне стопе за следећу годину од 4,5% до 4,75%. Ако се каматне стопе повећају на 4,25% на преостала два састанка ове године, то значи да ће следеће године доћи до повећања стопе од само 25 базних поена.

Дакле, према очекивањима овог тачкастог дијаграма, неће бити много простора да Фед повећа каматне стопе следеће године.

А што се тиче очекивања каматних стопа за 2024. годину, јасно је да су мишљења креатора политике веома удаљена и да немају много значаја за садашњост.

Међутим, оно што је сигурно јесте да ће се циклус заоштравања референтне политике Феда наставити – са снажнијим повећањима каматних стопа.

 

Што си сада чвршћи, то је краћи период трзаја.

 

Волстрит верује да је циљ Феда да створи „строжи, краћи“ циклус затезања који ће на крају успорити економски раст у замену за смањење инфлације.

Прогноза Феда за будућност економије, објављена на овом састанку, подржава ово тумачење.

У својим економским изгледима, Фед је оштро ревидирао прогнозу реалног БДП-а у 2022. години наниже на 0,2% са 1,7% у јуну, а такође је ревидирао навише прогнозу годишње стопе незапослености.

Извор слике: Федералне резерве

Ово показује да су Федералне резерве почеле да брину да би економија могла да уђе у циклус рецесије, јер су економске и прогнозе запослености све песимистичније.

Истовремено, Пауел је на конференцији за новинаре након састанка отворено рекао: „Како се агресивно повећање каматних стопа наставља, шансе за меко слетање ће се вероватно смањивати.“

Фед такође признаје да ће даља агресивна повећања каматних стопа врло вероватно довести до рецесије и крви на тржиштима.

Међутим, на овај начин, Фед може да заврши задатак „борбе против инфлације“ пре времена, а циклус повећања каматних стопа ће бити окончан.

Генерално, тренутни циклус повећања каматних стопа вероватно ће бити „брза и снажна“ акција.

 

Повећање каматних стопа могло би бити завршено пре рока

Од ове године, кумулативно повећање каматних стопа од стране Феда достигло је 300 базних поена, што у комбинацији са тачкастим графиконом показује да ће се процес повећања каматних стопа наставити још неко време, а политички став се неће мењати у кратком року.

Ово је потпуно отклонило мисли тржишта да ће Фед брзо прећи на ублажавање каматне стопе, и од сада је принос десетогодишњих америчких обвезница скочио до максимума и ускоро ће достићи максимум од 3,7%.

Али с друге стране, Федералне резерве у економској прогнози забринутости због рецесије, као и тачкасти графикон за темпо повећања каматних стопа следеће године очекује се успоравање, што значи да је процес повећања каматних стопа, иако је још увек у току, већ се појавио свитањ.

Поред тога, постоји ефекат кашњења у политици повећања каматних стопа Феда, који економија још није у потпуности сварила, и док ће следећа повећања каматних стопа бити непромишљенија, добра вест је да би могла бити завршена раније.

 

За хипотекарно тржиште, нема сумње да ће каматне стопе остати високе у кратком року, али можда ће се плима променити следеће године.