CPI показује свеобухватно хлађење

У четвртак, 11. јула, Министарство рада објавило је податке који показују да је међугодишња стопа раста индекса потрошачких цена за јун успорила са 3,3% у мају на 3%, што је испод очекиваних 3,1%. Ово је најнижа стопа раста од јуна прошле године и означава први негативан месечни пад од маја 2020. године, са смањењем од 0,1%.

Основни индекс потрошачких цена порастао је за 3,3% у односу на претходну годину, што је испод очекиваних 3,4%. Месечни раст је износио 0,1%, што је најмањи пораст од августа 2021. године. Ово неочекивано успоравање података несумњиво је убризгало снажну дозу поверења на тржиште, што указује на свеобухватно хлађење инфлације.

Конкретно, стопе инфлације и робе и услуга су опадале у односу на претходну годину, при чему су цене робе показале нови најнижи ниво од 2020. године, пале су за 1,8% у односу на претходну годину.

Приметно је да инфлација станова у оквиру основног индекса потрошачких цена такође убрзава своје успоравање.

На годишњем нивоу, стопа инфлације цена становања за јун пала је на 5,16%, са 5,41% у мају, што је најнижи ниво од маја 2022. године. Инфлација закупнина порасла је за 5,07% на годишњем нивоу, са 5,30% у мају, што је најнижи ниво од априла 2022. године.

Смањење цена долази?

Након објављивања података, приноси на државне обвезнице су нагло пали. Последњи принос на десетогодишње државне обвезнице достигао је најнижи ниво у скоро три месеца.

Долар и злато су такође показали одговарајуће реакције. Међутим, због прилагођавања на тржишту, недавно јаки амерички технолошки гиганти попут Нвидије, Епла и Мајкрософта доживели су значајне падове. С друге стране, дуго стагнирајуће акције малих компанија доживеле су узвратни скок, при чему је индекс Расел 2000 скочио за 3,6% у једном дану. У међувремену, претходно високи индекс Насдак пао је за 2%, а индекс С&П 500 за 1,4%.

Подаци показују да је данашњи учинак обележио највећу разлику у учинку између индекса Russell 2000 и Nasdaq-а од 1986. године.

С друге стране, тржиште је повећало вероватноћу да ће Федералне резерве смањити каматне стопе почев од септембра са око 70% пре објављивања података на преко 90%. Само 7,3% верује да неће бити смањења каматних стопа.

Поред тога, тржиште очекује 2-3 смањења каматних стопа током целе године, са вероватноћом од 46,6% за три смањења каматних стопа.

Економисти и посматрачи тржишта такође су изразили поверење у смањење каматних стопа од стране Феда, а JPMorgan је померио очекивани временски оквир за смањење каматних стопа са новембра на септембар. Усред мноштва очекивања смањења каматних стопа, чини се да је то само питање времена.

Трамп као X-фактор?

Међутим, политичке неизвесности би могле да искомпликују долазак смањења каматних стопа.

Извештаји указују да би, ако се Фед одлучи да смањи каматне стопе у септембру, то могло бити протумачено као услуга актуелном председнику Бајдену. Ако Трамп победи на изборима у новембру, то би могло да изазове политичку одмазду.

Иако је Трамп првобитно именовао Пауела за председника Феда и често се описује као регистровани републиканац, Трамп и даље сматра Пауелове одлуке политички мотивисаним. Републиканци у Конгресу су такође упозорили Пауела да не смањује каматне стопе пре новембарских избора. Председник Одбора за финансијске услуге Представничког дома Хенри изјавио је: „Сви желе смањење каматних стопа... али мислим да би смањење каматних стопа у септембру било схваћено као политичко.“

Штавише, републиканци у Конгресу упозорили су Пауела да не смањује каматне стопе пре избора, како се то не би схватило као политички чин. Председник Феда Пауел инсистира да ће одлуке бити искључиво засноване на подацима и економским изгледима, а не на политичким факторима.