Истина о тржишту рада које је и даље вруће након пет повећања камата
14.10.2022
Подаци о платним списковима који се не баве пољопривредом поново су премашили очекивања
У петак је објављен извештај о платном списку за септембар, и то је био „снажан“ извештај о запошљавању по било којој мери.
Непољопривредни платни спискови су у септембру повећани за 263.000, изнад тржишних очекивања од 255.000, а стопа незапослености је неочекивано пала на 3,5%, што је најнижи ниво у последњих 50 година, и испод тржишних очекивања од 3,7%.
Након објављивања овог извештаја, америчке акције су нагло пале, а принос на 10-годишње америчке обвезнице је чак достигао нови максимум, попевши се на преко 3,9% у једном тренутку.
Добри економски подаци поново су се претворили у лошу вест за тржиште – Фед је намеравао да смањи тражњу за радном снагом, што би охладило раст плата и на крају смањило инфлацију.
Међутим, овај извештај показује да је повећање стопе Фед-а било очигледно „неефикасно“ и да није охладило тржиште рада, што је такође појачало очекивање Фед-а о још једном повећању стопе за 75 базних поена у новембру.
За само неколико месеци, од марта до септембра, Фед је подигао каматне стопе за укупно 300бп, али се тржиште рада споро хлади.
Зашто је тржиште рада и даље снажно након пет узастопних повећања стопа?Главни разлог је заостајање у подацима.
Истина о „јаким“ бројевима
Два су разлога за тако јаке податке о запослености.
Један је да људи који нису вољни да раде нису укључени у обрачун стопе незапослености: Према Министарству рада, скоро 2 милиона људи није било у могућности да ради у септембру због пандемије – ова популација није укључена у статистику запослености .
Друго, двоструко рачунање: обично постоје два начина статистике за број људи у радној снази, анкете домаћинстава и анкете предузећа.
Анкета домаћинстава се заснива на броју лица, ако породица има двоје запослених, два су запослена лица;анкета о оснивању се, с друге стране, заснива на пословима, ако једно лице истовремено ради у два предузећа, два су запослена.
Суштина је да подаци о платном списку који се не баве пољопривредом цитирају податке анкете предузећа, а током протеклих шест месеци, раст запослености у анкети о оснивању је далеко надмашио анкету домаћинстава.
То значи да се у последњих шест месеци повећао број људи који истовремено раде више од једног посла, а неки од запослених се „двоструко рачунају”.
Из горе наведеног, јасно је да тржиште рада иза података о платним списковима који нису пољопривредници можда није тако вруће као што се чини.
Штавише, раст платног списка у нефармацима у септембру је био најмањи пораст од априла 21. године, а мала промена у овим подацима може бити утолико вреднија пажње јер раст радних места наставља да успорава.
Тржиште рада је показало знаке слабости, али традиционални кључни индикатори не одражавају ове појаве на време због значајног заостајања у статистици прикупљања података.
Можемо погледати и историјске податке.Као што можете видети из графикона у наставку, подаци о платном списку који нису пољопривредници имају „пригушену“ реакцију на повећање стопе Фед-а.
Извор података: Блоомберг
Историјски гледано, неколико повећања стопа је било у стању да пригуши тренд раста нових платних спискова који нису у пољопривреди, али је преокрет тренда скоро увек био замагљен од циклуса повећања стопе.
Ово сугерише да подаци о запослености такође реагују са заостатком на повећање стопе Фед-а.
Како ће подаци о платним списковима који нису пољопривредници водити повећања стопа
Пребрзо подизање стопа могло би да има негативан утицај на привреду и Фед је тога итекако свестан, али Пауел на сваком брифингу наводи изузетно ниску стопу незапослености као најважнији доказ да привреда није у опасности од рецесије.
Као што смо раније споменули, повећање стопе Фед-а је имало заостали ефекат и још увек није у потпуности апсорбовано од стране привреде.
Међутим, успоравање раста запослености ће такође бити постепено, при чему ће тржиште рада пратити постепено хлађење привреде, што ће довести до накнадног успоравања инфлације.
У овом тренутку, Фед ће такође вероватно успорити или чак обуставити темпо повећања каматних стопа.
Међутим, Фед наставља да посвећује највећу пажњу извештају о платним списковима који се не баве пољопривредом и основној стопи ПЦЕ, а септембарски тренд платних спискова за ван фарме наставља да пружа основу за повећање стопе од 75 бп у новембру.
Каматне стопе ће неминовно поново расти, а купци кућа којима је потребан зајам треба да почну рано како би избегли пропуштање погодног времена да обезбеде ниже стопе.
Изјава: Овај чланак је уредио ААА ЛЕНДИНГС;део снимака је преузет са интернета, позиција сајта није представљена и не сме се поново штампати без дозволе.На тржишту постоје ризици и улагање треба да буде опрезно.Овај чланак не представља лични савет за инвестирање, нити узима у обзир специфичне инвестиционе циљеве, финансијску ситуацију или потребе појединачних корисника.Корисници треба да размотре да ли су мишљења, мишљења или закључци садржани у овом документу прикладни за њихову конкретну ситуацију.Инвестирајте у складу са тим на сопствени ризик.
Време поста: 15.10.2022