Никада не покушавајте против Федералних резерви
13.08.2022
Најновији подаци Министарства рада показују да је запосленост која није у пољопривреди повећана за 528.000 у јулу, што је знатно боље од тржишних очекивања од 250.000.А стопа незапослености пала је на 3,5%, враћајући се на нивое пре пандемије у фебруару 2020.
(Извор из ЦНБЦ)
Чини се да су добри подаци заправо били ударац за тржиште које је изгубило борбу са Федералним резервама.
Шта је тржиште учинило да се одупре?
Од прошле године, Фед је два пута заредом погрешио, прво потцењујући постојаност инфлације, а затим прецењујући своју способност да је смањи вишим каматним стопама.
Крајем прошле године Пауел је и даље наглашавао да је висока инфлација привремена.
Тржишта све више размишљају о томе да Фед можда прави и трећу грешку – превише се ослања на запосленост као мерило економије и потцењује време рецесије.
Пре прошлог четвртка (4. августа 2022.), шест званичника Фед-а одржало је „јастребовске“ говоре у различитим приликама, шаљући јасну поруку тржиштима која „не потцењују моћ Фед-ове борбе против инфлације“.
Серија обједињених говора има за циљ да упозори тржишта да престану да заговарају са Фед-ом.
Занимљиво је да су тржишта била прилично недирнута говорима и да почињу да се кладе да ће Фед ускоро „попустити“ пред ризиком од рецесије и кренути на пут заоштравања, док се предвиђа спорији раст стопе чим септембарски састанак.
Чини се да се ситуација постепено окреће ка „Фед не жели против тржишта“ од „немој се борити против Фед-а“.
Под вођством овог очекивања, акције су почеле да расту, а принос обвезница је почео да опада.Тржишта се понашају у супротности са поруком ФЕД-а и у извесном смислу су против ФЕД-а - коначни судија ће бити економски подаци.
Фед побеђује.
Без обзира на то који елементи података, тржиште почиње да се враћа у реалност са објављеним подацима који се не односе на фарму.
(Извор са интернета)
Поврх тога, број нових радних места у мају и јуну ревидиран је за 28.000 више него што је раније пријављено, што сугерише да потражња за радном снагом остаје јака и значајно ублажава страх од рецесије.
Све у свему, вруће тржиште рада отворило је пут Фед-у да задржи своју агресивну путању повећања каматних стопа.
Након што је Фед послао најјачи сигнал заоштравања у деценијама, тржиште је кренуло својим уобичајеним послом, чак је помогло берзи да покаже своје најбоље перформансе у последњих неколико година.
За тржишта неочекивано, док је почела да се клади на промену политике Фед-а, гурајући акције на више, а приносе на трезор ниже, подстакнута је већа потражња, ублажавајући ризик од рецесије и истовремено надокнађујући напоре Фед-а да контролише инфлацију.
Након објављеног извештаја, вероватноћа повећања стопе Фед-а за 75 базних поена ' Септембарски састанак је скочио на 68%, што је далеко више од вероватноће повећања стопе за 50 базних поена, како се предвиђало.(ЦМЕ ФедВатцх Тоол)
Подаци који се не односе на пољопривреду су охладили преоптимистично тржиште - очекивања о већем порасту каматних стопа порасла су у драматичном преокрету који је потврдио мантру Волстрита која никада није покушала да се против Фед-а.
Ко је завео тржишта?
Као што смо споменули у претходним чланцима, политика Фед-а је тражила равнотежу између „инфлације“ и „стопе незапослености“.
Очигледно је да је Фед изабрао „контролисање инфлационог ризика” уместо „жртвовања економије”.Резултат ће бити жртвовање економије, додуше у другачијем обиму.
Оно што треба да знамо је да ће Фед морати брзо да се креће на путу заоштравања пре него што се инфлација врати на своју идеалну позицију.
Фед би могао бити на ивици повећања каматних стопа за 75 бп у септембру.Сада очекујмо следеће перформансе ЦПИ.
Изјава: Овај чланак је уредио ААА ЛЕНДИНГС;део снимака је преузет са интернета, позиција сајта није представљена и не сме се поново штампати без дозволе.На тржишту постоје ризици и улагање треба да буде опрезно.Овај чланак не представља лични савет за инвестирање, нити узима у обзир специфичне инвестиционе циљеве, финансијску ситуацију или потребе појединачних корисника.Корисници треба да размотре да ли су мишљења, мишљења или закључци садржани у овом документу прикладни за њихову конкретну ситуацију.Инвестирајте у складу са тим на сопствени ризик.
Време поста: 13.08.2022