Немојте да вас завара БДП!Ако је рецесија неизбежна 2023., да ли ће Фед смањити стопе?Где ће ићи камате?
07.11.2022
27. октобра објављени су подаци о БДП-у за трећи квартал.
БДП је у трећем кварталу порастао за снажних 2,6% у односу на претходну годину, што не само да је премашило тржишна очекивања од 2,4%, већ је и окончало претходну „техничку рецесију“ – два узастопна квартала негативног раста БДП-а у првој половини године.
БДП се претворио са негативне на позитивну територију, што значи да нагло повећање каматних стопа ФЕД-а није била претња економском развоју.
Може се претпоставити да су позитивни економски подаци често знак да ће Фед наставити да агресивно подиже каматне стопе, али тржиште није доследно реаговало.
Ови подаци нису одбацили очекивања за повећање од 75 базних поена у новембру, али су повећали очекивања за повећање од 50 базних поена (прво успоравање повећања стопе) на састанку у децембру.
Разлог је тај што су ови наизглед добри подаци о БДП-у заправо пуни „финте“ у погледу специфичне структуре.
Колико је „финта“ био БДП у трећем кварталу?
Као што видимо, издаци за личну потрошњу су највећа компонента америчке економије, у просеку око 60% БДП-а, и представљају „кичму“ економског раста САД.
Међутим, даљи пад удела у БДП-у који се односи на расходе за личну потрошњу у трећем тромесечју представља наставак контракције стуба раста привреде и многи га виде као претечу рецесије.
Поред тога, стопа раста осталих подставки је такође опала.Дакле, ко заправо подржава економски раст у трећем кварталу?
Следећи извоз је допринео расту БДП-а у трећем кварталу са 2,77%, тако да се може рећи да је раст БДП-а у трећем кварталу био готово подржан „самим извозом“.
Разлог за то је што су САД извезле рекордне количине нафте, гаса и оружја у Европу због текућег сукоба између Русије и Украјине.
Као резултат тога, економисти углавном претпостављају да је овај феномен привремен и да се неће задржати у наредним кварталима.
Ова изненађујућа цифра БДП-а је вероватно само „фласхбацк” пре рецесије.
Када ће Фед скренути угао?
Према најновијим подацима модела Блумберга, вероватноћа рецесије у наредних 12 месеци је невероватних 100%.
Извор слике: Блоомберг
Додајте томе чињеницу да се инверзни тренд приноса на тромесечне и 10-годишње америчке обвезнице, који се сматрају показатељима рецесије, шири, а страхови од рецесије поново завладају тржиштем.
У том контексту, повећање каматних стопа доводи до дилеме – да ли ће Фед смањити стопе у случају рецесије?
У ствари, у четири рецесије у протеклих 30 година, Фед је прилагођавао каматне стопе на одређени образац.
Пошто су рецесије често праћене порастом незапослености и падом потражње потрошача, Фед обично почиње да смањује стопе три до шест месеци након што каматне стопе достигну врхунац у настојању да стимулише привреду.
Иако се Фед можда оклева да пребрзо окрене ток и смањи стопе, ако се рецесија настави током наредне године, Фед ће вероватно у року од шест месеци након што стопе достигну своју коначну вредност одлучити да престане да повећава или снижава стопе како би стабилизовао економију.
Када ће камате пасти?
Током протеклих тридесет година, стопе на хипотеке су падале кад год је привреда ушла у рецесију.
Међутим, када Фед снизи каматне стопе, хипотекарне стопе углавном не падају поново тако брзо.
У последње четири рецесије, 30-годишње хипотекарне стопе су пале у просеку за око 1% у року од годину и по дана од почетка рецесије.
Приуштивост за купце кућа тренутно је на најнижој разини свих времена, али за много више потенцијалних купаца, тешка рецесија ће вјероватно донијети ризик од губитка посла или нижих плата, додатно повећавајући доступност.
Повећање стопе од 75 базних поена у новембру није било контроверзно, а највеће питање је да ли ће Фед сигнализирати „смањење“ у децембру.
Ако Фед наговести успоравање повећања каматних стопа касније ове године, стопе на хипотеке ће такође одахнути у то време.
Изјава: Овај чланак је уредио ААА ЛЕНДИНГС;део снимака је преузет са интернета, позиција сајта није представљена и не сме се поново штампати без дозволе.На тржишту постоје ризици и улагање треба да буде опрезно.Овај чланак не представља лични савет за инвестирање, нити узима у обзир специфичне инвестиционе циљеве, финансијску ситуацију или потребе појединачних корисника.Корисници треба да размотре да ли су мишљења, мишљења или закључци садржани у овом документу прикладни за њихову конкретну ситуацију.Инвестирајте у складу са тим на сопствени ризик.
Време поста: 08.11.2022